证券时报记者 梁谦刚
中国工程机械工业协会日前发布的数据显示，今年5月，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机2.48万台，同比增长36.2%。其中，国内销量1.16万台，同比增长38.6%；出口1.32万台，同比增长34.2%。
今年1—5月，挖掘机主要制造企业共销售挖掘机12.68万台，同比增长24.7%。其中国内销量6.81万台，同比增长18.5%；出口5.87万台，同比增长32.9%。
在行业回暖之际，工程机械公司还掀起涨价潮，三一重工、柳工、徐工机械等相继发布涨价通知。三一重工旗下公司三一重机宣布自5月15日起，对挖掘机产品价格上调5%；柳工宣布自5月20日起，挖掘机产品价格上调5%；徐工机械自6月1日起，针对不同机型产品价格上调3个至5个百分点。
国际工程机械巨头的涨价幅度更高。卡特彼勒于3月对部分机型实施3%至5%的附加费，并计划7月进行第二轮4%至7%的提价；小松2月分别对挖掘机和装载机提价7%和8%，并宣布8月对全系列建筑机型再统一涨价5%；约翰迪尔则自6月1日起将建筑和林业产品线统一涨价5%。
东吴证券指出，5月挖掘机销量大超预期，国内高增长主要系二季度资金到位率环比改善，叠加去年同期的低基数效应所致；出口超预期则主要得益于非洲等矿区景气度较强，不仅对冲了中东地区的下滑，更支撑行业在去年高基数的基础上再度高增长。
中信建投则表示，今年挖掘机内销呈现较为明显的旺季后移，因为今年春节相比去年较晚，国内挖掘机自3月以来恢复较高的同比正增长，预计后续将持续维持增长。出口维持较强表现，并未受国际形势、关税变化、降息等扰动，中国工程机械高增长态势依旧维持。
太平洋证券认为，行业在政策端利好持续推进下，叠加工程机械更新周期，继续看好后续国内需求向上。同时，海外在高油价、高基数下，出口仍然实现高增长，展望后市，随着海外景气度延续，国产品牌在海外的份额也会继续提升，出口有望继续取得不错表现。
据证券时报·数据宝统计，截至6月9日，工程机械概念股今年以来平均下跌超5%，跑输同期上证指数。有6股涨幅超过10%，分别是海伦哲、长龄液压、福事特、艾迪精密、拓山重工、邵阳液压。海伦哲年内累计涨幅近160%，排在首位。
从估值水平来看，滚动市盈率低于30倍的工程机械概念股有14只，包括同力股份、柳工、诺力股份、安徽合力等。
同力股份滚动市盈率为9.22倍，排在最低。公司5月20日接受机构调研时表示，2026年海外业务正常有序拓展中，同时受海外局势影响导致的能源供应紧张推动了新能源产品在海外客户群体的关注和推广。TED136电传动刚性矿卡已研发成功，目前仍在矿区反复进行测试和试验，因价格大幅高于现有宽体车（135、145型号）且运能提升有限，客户需求不强，暂未批量销售。
未来增长潜力方面，根据5家以上机构一致预测，今明两年净利润增速均有望达到20%以上的工程机械概念股有9只。三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科等行业龙头入围，比如三一重工，该股获得28家机构“积极型”（含买入、增持、强烈推荐等）评级。
以6月10日收盘价与机构一致预测目标价相比，上涨空间最高的是柳工，达到45.62%。长江证券研报认为，柳工电动产品优势领先，全球布局打开空间。截至2025年末，公司电动系列产品销往全球60多个国家和地区，全球累计销量突破6万台，电动产品技术实力和产品品质领先，高油价背景下有望充分受益于行业电动化渗透率提升。
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